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      北汽新能源股價首日大跌36.88%,鄭剛連夜回應稱借殼歷史因素所致

      • 發表于: 2018/09/27 21:23:19 來源:車云網

      這場籌劃四年的“上市之路”戰役,在北汽新能源成功登陸A股市場后落下帷幕。但開市首日的表現略顯“尷尬”

      北京時間9月27日上午9時30分,在上海市證券交易所現場,隨著北汽集團黨委書記、董事長徐和誼和北京市人民政府副秘書長劉印春敲響上市的鐘聲,北汽新能源成功正式登陸A股市場,公司證券簡稱“北汽藍谷”,證券代碼“600733”,總股本3,355,349,137股,且當日不設漲跌幅限制。

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      蔚來汽車赴美上市不到半個月,國內又一新能源汽車企業投身資本市場。和蔚來汽車不同的是,北汽新能源選擇在國內上市,這也讓它成為在國內上市的第一家新能源汽車企業。在新能源汽車補貼連年下降、市場競爭愈加激烈、業內大洗牌即將到來的復雜大環境下,北汽新能源率先登陸資本市場,欲搶先借助資本紅利大展拳腳。只是,開盤首日的表現略顯“尷尬”,不知道這是否在北汽新能源高層的預料之內。

      北汽新能源上市首日開局不利。北汽藍谷開盤價為14.66元,然而開盤即下跌2.59%,隨后股價持續下跌12.36%至13.19元,在09時30分遭遇臨時停牌;10時起復牌后股價依然未見上漲,下跌23.59%至11.50元,遭遇首日第二次停牌,停牌時間持續至14時57分。

      北汽藍谷上市首日最終收盤價位9.50元,跌幅36.88%,市值蒸發掉186億元。雖然鄭剛于深夜對此作出回應:股價大跌為借殼重組的歷史因素所致,當前股價不能反映價值。但是開盤首日便遭遇大幅下帖,北汽新能源的資本之路不能說客觀。

      籌劃四年的上市之路

      2014年北汽集團將新能源業務剝離出去,公司認為新能源汽車是未來大趨勢,剝離出去有利于北汽新能源單獨上市。 此后,徐和誼也在不同場合公開表示“北汽新能源將在今年三季度上市”。這才有了北汽新能源籌劃四年的上市之路。

      為何是四年,而不是當時就立即上市。根據證監會要求,想在A股上市,企業必須連續三年盈利且三年盈利綜合要大于3000萬元,同時,三年的現金流要大于5000萬元或連續三年的營收大于3億元。但是北汽新能源不符合要求,根據此前披露的數據,北汽新能源直到2016年才開始盈利,凈利潤為1.08億元。因此想要通過IPO方式上市,最早也要等到2019年。

      但北汽新能源等不及,為了能盡快上市,只能走資產重組借殼上市的道路。2017年12月27日,上市公司S*ST前鋒發布公告,經北京市國資委核準,將北京首創集團下屬的首創資管直接持有的控股股東四川新泰克100%股權無償劃轉至北汽集團,由北汽集團推進上市公司的股權分置改革工作,并籌劃由上市公司收購北汽集團下屬的北京新能源汽車股份有限公司等相關資產。正式開啟了北汽新能源的上市之路。

      今年4月27日,經中國證監會上市公司并購重組審核委員會召開的2018年第21次并購重組委工作會議審核,北汽新能源重大資產置換及發行股份購買資產并募集配套資金暨關聯交易事項獲得通過。6月1日,前鋒股份收到中國證監會《關于核準成都前鋒電子股份有限公司向北京汽車集團有限公司等發行股份購買資產并募集配套資金的批復》。

      2018年7月28日,前鋒股份披露《關于公司重大資產置換及發行股份購買資產并募集配套資金暨關聯交易之標的資產過戶完成的公告》,北汽新能源大資產置換及發行股份購買資產的資產交割工作及相關工商變更登記手續已完成;8月8日,前鋒股份宣布公司更名,由“北京前鋒電子股份有限公司”變更為“北汽藍谷新能源科技股份有限公司”;8月21日,上市公司實施股權分置改革,支付對價股份。

      2018年9月27日上午,北汽藍谷重組更名暨上市儀式在上交所隆重舉行,SST前鋒正式更名為北汽藍谷。這意味著北汽新能源與前鋒的重大資產重組事項全部完成,北汽新能源正式登陸A股市場,成為“中國新能源汽車第一股”。

      那么,北汽新能源為何要選在這個時間點上市?

      提早上市有利于公司擴大營運規模

      9月27日是北汽集團成立60周年之際,北汽新能源選擇在這個時間點上市,寓意明顯。是為了給北汽集團60周歲慶生,同時也是為了實現戰略轉型。“十三五”期間,北汽新能源提出“5615”戰略目標:即年產銷達到50萬輛(其中全新平臺302萬輛);年營業收入達到600億元;企業實現上市,市值達到1000億元;實現5大核心舉措,包括品質增長、創新發展、服務轉型、互聯網+、開發合作。2017年11月,北汽新能源發布擎天柱計劃,到2022年,計劃總投資達到100億元,在全國范圍建成3000座光儲換電站;投放換電車輛50萬輛,梯次儲能電池利用超過5Gwh。

      如此大規模動作,需要大量資產來支撐其運作。在市場競爭日趨激烈和新能源補貼連續下降的不利條件下,北汽新能源只有通過資本市場的紅利來支撐其大規模發展。在這一點,北汽新能源也是有信心的。

      數據顯示,北汽新能源2017年的銷量達到10.32萬輛,連續五年蟬聯中國純電動汽車銷量冠軍。不止如此,在微型車、小型車、小型SUV等市場上,北汽新能源也成為了這一領域的銷量冠軍。目前北汽新能源共有六大系列十余款產品,實現了“大、中、小”“高、中、低”“3、4、5(續航里程300-500公里)”的全面覆蓋,累計用戶已超過25萬,旗下產品總行駛里程突破32億公里。

      同時,北汽新能源通過自主研發掌握了全球領先的三電核心技術能力,構建了全新平臺正向開發的整車體系化能力,并已全面進入整車人工智能時代。

      頭戴中國新能源銷量第一的王冠,還掌握著純電動汽車的核心技術。北汽新能源確實有信心讓資本市場埋單。

      但同時,北汽新能源也應該意識到自身的不足。

      缺乏核心競爭力

      第一,北汽新能源今年銷量未達到預期。在比亞迪、上汽、奇瑞、吉利等發力新能源汽車市場,陸續推出具有競爭力的車型后,北汽新能源壓力山大。2018前8個月,北汽新能源累計銷量70,118輛,僅完成15萬輛年銷量目標的46.75%。

      第二,北汽新能源銷量主要主要依靠低端、入門級的車型搶市場,北汽新能源旗下目前主要有EC、EU、ES、EV、EX、EH六大產品系列,但主力銷售車型只有微型電動轎車EC系列、緊湊型電動轎車EU系列、小型電動SUV EX系列。隨著大批品質更高、續航里程更長的新能源汽車的入市,北汽新能源旗下的車型就難說有競爭力了。

      第三,北汽新能源嚴重依靠補貼。北汽新能源財報顯示,2017年應收財政補貼合計49.59億元,而北汽新能源整個2017年的營業額才109 億,全年的利潤僅為 5800 萬,凈利潤率僅 0.5%。

      第四,北汽新能源的核心技術難言優勢。與比亞迪相比,北汽新能源沒有電池方面的優勢;與吉利、長安、上汽等車企相比,北汽新能源在造型設計、技術研發方面能力不足。

      面對存在的短板,北汽新能源也有所行動。公告顯示,北汽藍谷擬募集的配套資金中,50%將用于科技創新項目,另外50%用于三款新車型的開發。北汽新能源還將發力高端品牌,即ARCFOX。 ARCFOX品牌是全新平臺、正在開發的智能電動汽車,在潛心開發兩年多后即將投入市場。

      車云小結:

      在電動車領域,有一個典型值得北汽新能源學習,2017年4月10日,特斯拉股價經歷一個月35%的漲幅達到312.39美元,以508億美元的市值超越通用汽車,成為北美市值最高的汽車公司。不過,其2017年10萬輛左右的銷量只占到通用在同年全球銷量(363萬輛)的四十分之一。之所以銷量與市值形成戲劇性的反差,正是由于特斯拉采取了軟硬件分離的 IT 架構設計,為資本市場描繪了一個科技投射在汽車產業上的未來愿景。 

      所以說,核心技術才是企業發展壯大的王道。 



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      杏耀是个大平台吗

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